锡业股份董事长被捕背后：多元经营成受贿工具
三个月后，锡业股份原董事长雷毅最终被证实存在重大贪污受贿行为，该公司10月9日晚公布了雷毅被批捕的消息，雷毅涉嫌利用职务为他人谋私利，数次受贿共计约2000万元。
雷毅被抓捕后留下了一个烂摊子，在其任董事长这几年，锡业股份亏损严重。分析人士认为，其实上级早已注意到雷毅的受贿行为，而在今年7月份才开始调查主要是想为锡业股份今后收拾残局争取资金。
金融界记者梳理发现，雷毅从2008年出任锡业股份董事长以来，该公司管理混论，曾多次涉及财务造假并在财报中掩饰，直至2012年利润大将95%，在雷毅带领下，该公司一直在走下坡路。
定增为收拾残局
上级部门对雷毅的调查始于今年7月5日，当日云南省纪委发布消息称，雷毅因严重违纪正接受组织调查。次日，锡业股份公告，董事长雷毅因涉嫌严重违纪已被立案调查，由副董事长高文翔履行董事长职务。
受上述消息影响，锡业股份7月8日复牌后大跌8.74%。
表面上看，上级对雷毅的调查主要是因为贪污受贿，但另有知情人士透露，雷毅被查的根本原因是在其任期内锡业股份亏损严重、负债缠身，甚至已经出现了债务危机。
今年上半年，锡业股份在一片质疑声中成功募资40.77亿。分析人士认为，这些资金将主要用来收拾雷毅留下的烂摊子。就在成功募资后不久，雷毅即遭调查。
财务数据显示，锡业股份2013年一季度末资产负债率达79.25%，创下历史新高，短期银行贷款高达143.82亿，账上却只有13.25亿资金。
锡业股份的债务主要来自中国银行云南分行、中国进出口银行云南分行和华夏银行(行情,问诊)云南分行，该公司分别从这些银行获得3.99亿、2.38亿和2.5亿元贷款，为了获得贷款，锡业股份的大部分资产已经被抵押。
“资金链这么紧张，增发是云锡集团和锡业股份迫在眉睫的事，省里应该也顾忌到这块，所以在定增顺利完成后，才开始对雷毅采取行动。”云南一名接近锡业股份的人士说。
雷毅留下的烂摊子
上文提到，雷毅被调查的时间点正好选在锡业股份成功定增之后，这些资金的主要用途可能就是为收拾雷毅留下的烂摊子，锡业股份现在的摊子究竟有多烂?
首先，雷毅上任锡业股份伊始，该公司就被财务造假所困扰，2008年财政部发现锡业股份将劳务保证金及代储工资结余存入关联单位，少计资产和负债1221万元;少计缴企业所得税935万元;将1年内到期的银行贷款17000万元披露为长期借款等。
该公司年报显示2008年的净利润为2362万元，但如果将其少缴纳的企业所得税935万元扣除，该公司2008年的净利润仅为1427万元。
其次，2012年锡业股份利润开始出现大幅下降，但该公司依然在巨额融资。2012年锡业股份净利润3451.2万元，同比大降95.05%，如果没有从政府手中获得3707.2万元补助，该公司当年其实亏损256万元。
进入2013年，锡业股份的状况依然没有改善，今年一季度就巨亏1.94亿元，同比增长-583.33%，每股收益-0.2141元，净资产收益率-3.84%。
对于巨额亏损，锡业股份的官方解释是经济不景气导致金属价格下降，但外界认为，雷毅经营不善和贪污受贿是导致锡业股份经营每况愈下的重要原因。
有前云锡集团内部人士对外爆料，雷毅上台后积极发展公司的多元化业务，但多元化没有给公司带来过多的收益而是成为雷毅受贿敛财的工具，由于涉及领域多，雷毅从很多人手中受贿。
有报道称，雷毅在推行多元化过程中的多起利益输送关系到各个环节，锡业股份总经理皇甫智、副总经理刘路坷在雷毅遭调查前就已经离职，外界认为两人可能在雷毅进行利益输送过程中扮演了重要角色。
更奇怪的是，锡业股份将亏损的原因归于经济不景气但却在积极融资。上述40.8亿元用于收购卡房分矿采矿权及相关采选资产，10万吨铜项目建设以及个旧矿区矿产资源勘查。
不过，其中有8亿元被用于偿还银行贷款和利息，这进一步证明了锡业股份在债务方面的危机。
国信证券、高盛涉案
根据检方披露的信息，雷毅利用职务为他人谋私利数次受贿共计约2000万元，行贿者包括云大滇池学院董事长李洪涛，此外国信证券也名列其中。
云南大学滇池学院成立于2001年，为云南鸿宇集团、云南锡业集团、云南大学联合创办，后经过复杂的股权转让，至2009年9月滇池学院的股东只剩下励德公司和云南锡业集团，两者所占的股权分别为55%和45%。
同月17日，云大滇池学院在云南省产权交易所网站上挂出公告，公开转让其45%的股份，外界普遍认为此次挂牌转让的正是云锡集团所持有的45%股权，接盘方正是大股东励德公司。
正是在上述股权转让过程中李洪涛涉嫌向雷毅行贿，交易可能涉嫌国有资产贱卖。资料显示，目前滇池学院的董事长为李洪涛，而雷毅出任滇池学院名誉董事长。
励德公司背后还隐藏着国际资本大鳄高盛。据英国《金融时报》报道，李洪涛还另外担任励德国际教育集团董事长，而后者正是高盛和李洪涛在2008年合伙成立。
2010年的律师事务所文件记录，高盛集团在之后向励德国际教育投入了4150万美元资金。另外，有两名高盛集团雇员在其中担任董事职务，分别是高盛集团欧洲商业银行部主管安德鲁-沃夫和名为刘青(音)的董事经理。
除隐藏在背后的高盛外，国信证券则直接通过向雷毅行贿以获取利益。根据公开信息显示，自2007年之后，国信证券与锡业股份就展开了密切合作，该公司投资银行业务部总经理杨健涉嫌向雷毅行贿。
一位券商人士说，券商“公关”上市公司高管是行业的潜规则之一，券商会在谈业务时就把这部分费用考虑进去。国信证券此前一直担任锡业股份的保荐机构，近年帮助锡业股份完成了包括公司可转换债券发行、配股、定向增发等多次重要融资。
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