曹中铭：粉丝经济目前并不靠谱

　　日前，广发基金投资总监朱平关于分析师未来靠“粉丝经济”生存的言论引起市场的关注。朱平设想分析师将走研究员工作室模式，靠粉丝经济存活，所有人都可免费查看研报，但是若要进一步进行视频推荐，那就需要成会员缴交费，又或者可以进行O2O的线下服务。

　　证券分析师是A股市场一个重要的群体，其发展也经历了从无到有、规模从小到大、从不规范到逐步规范的一个过程。证券分析师主要依托券商为背景，频频活跃到新股发行、个股研究等诸多方面。但相对而言，国内证券分析师中地位显赫者屈指可数，安信证券的高善文、程定华等堪称其中的代表。

　　按照目前证券分析师的整体水平以及市场环境来看，券商分析师要靠“粉丝经济”生存，个人认为并不靠谱。首先，国内券商分析师的水平令人不敢恭维。要成为一个好的分析师，其分析研究能力如何是关键。每年券商分析师撰写的分析报告可谓数不胜数，但质量却参差不齐，更多的是“夸夸其谈”。以分析师推出个股投资分析报告为例。某些分析师对个股股价的预测，对上市公司前景的分析，简直就是“乱弹琴”。股价预测离谱，前景分析说不到点子上。也正因为如此，券商分析师中不乏“黑嘴”出现。毫无疑问，“黑嘴”是不可能有粉丝的，更不可能有什么“粉丝经济”。

　　另一方面，券商分析师职业操守也存在问题。作为一个证券分析师，推出研究报告时重在客观公正，更不能忽悠投资者。不幸的是，券商分析师正好存在这一短板。比如新股发行时，分析师会为发行人大肆鼓吹，丝毫不考虑到投资者的利益；再如上市公司存在某些方面的问题，研究报告应该推荐“卖出”，此时券商分析师考虑到机构投资者的分仓佣金收入，而不会作出负面的评价。可以说，券商分析师早已将自己的“招牌”都砸了，还谈什么拥有“粉丝”？

　　其次，A股市场中的“粉丝经济”其实早就存在，以收取会员会费的证券咨询机构即是靠“粉丝经济”生存的。然而，自中国证监会规定证券咨询机构只能招收本地会员以来，证券咨询机构的日子越来越艰难。截止目前，曾经在市场上较有名气的证券咨询机构要么转行，要么因为违规被监管部门取缔，剩下的也不过在“苟且偷生”而已。如果券商分析师靠粉丝生存，那么监管部门是否会放开地域方面的限制还须打一个问号，而投资者是否会信奉这些分析师更要打一个大大的问号。

　　国内证券分析师每年都会进行评比，如果能获得金牌分析师的称号，或者在某行业处于前几名的位置，那么则意味着巨大的利益。即使如此，券商分析师各领风骚三两年的格局并没有改变，倒是昙花一现式的“明星”分析师并不少。

　　美国华尔街把行业顶尖分析师称为“斧头”，这些“斧头”们能对市场产生巨大的影响力。如当年互联网泡沫的产生，就是其互联网行业顶尖分析师策动的，并最终被传导至国内。但在A股市场上，能有如此能力的分析师显然没有。笔者以为，国内分析师要想靠“粉丝经济”生存，至少要有像美国华尔街那样的“斧头”才有可能。（博客：曹中铭）

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