徐晓宇:货币若持续宽松 大盘反转可能性大

　　1、目前的经济形势对股市的支撑作用并不是很大，对股市支撑作用更大的是经济形势背后的货币放松，如果货币持续放松的话，不排除股市就此反转的可能性。

　　2、大盘暴涨的原因从基本面上说是上半年的经济数据显示出货币的宽松程度，更超越了“预微调”的预期，从技术面上说是屡屡出现在2000点以下的明显的护盘动作使得市场只能暂时向上寻求空间，短期看市场的强势已经确立。

　　3、目前市场中行业板块和个股的位置而言，很多行业的个股已经处于大级别的历史底部区域了，这在以往的访谈中也曾经说过，比如说：远洋运输、大型航空、煤炭矿产等已经到了可以买入并长期持有的区域了。

　　4、至于券商板块，只要市场有行情，总会有一些投资者想到券商会增收，所以每当有行情的时候，不论是不是热点，券商股总会受到一定程度的关注。

　　5、投资者往往是咬定前期的热点，而市场是发展的，总是在制造新的热点，“赚了指数不赚钱”再正常不过了；一般来说，波段级的行情总是由权重指标股发动拉高指数激发操作热情，然后热点逐渐扩散和轮番炒作，最终的结果往往都是低价的中小市值的股票涨幅最大，而大盘股往往是抛砖引玉。

　　如果货币持续放松 不排除股市反转的可能性

　　馨月(博客,微博)：中国7月汇丰制造业PMI预览值52，创18个月最高水平，在政府不断放松货币，持续加大刺激政策力度的推动下，经济短期有望摆脱下降趋势，目前经济形势是否对股市产生了较强的支持作用？

　　徐晓宇：汇丰的数据采样更科学，在实际上不断的放松货币之后经济有了摆脱下行趋势的迹象，但也不能说就一定能持续上行，其实较长时间的低位徘徊可能更有利于实现经济转型，目前的经济形势对股市的支撑作用并不是很大，对股市支撑作用更大的是经济形势背后的货币放松，如果货币持续放松的话，不排除股市就此反转的可能性。

　　馨月：受到PMI数据的提振，周期股全面崛起，导致了上证指数的突破。随着指数的突破，行情进入明确的上行趋势，有关市场能否再创新低的争论是否将告一段落？

　　徐晓宇：市场会不会再创新低是个中长期的话题，影响的因素相当多，特别是从审核制向注册制过渡等制度性的问题影响非常大；但是由于货币放松以及注册制可能需要相当长的时间，由于预期通胀的因素，未来的底部是不是比目前的指数低是很难预期的，所以还是主张搁置这种争议，先把这轮行情做下来再说。

　　馨月：承接上周大盘一举突破年线的强势，本周一两市股指高开后放量大幅飙升，直接冲破2150点重压力带。大盘暴涨的原因是什么？A股强势格局是否已成，或将就此开启新一轮的牛市行情?

　　徐晓宇：大盘暴涨的原因从基本面上说是上半年的经济数据显示出货币的宽松程度，更超越了“预微调”的预期，从技术面上说是屡屡出现在2000点以下的明显的护盘动作使得市场只能暂时向上寻求空间，短期看市场的强势已经确立，但是否能就此展开新一轮牛市还要看货币宽松的程度能否更大、更长。

　　每轮行情大盘股往往是抛砖引玉 中小市值股票涨幅最大

　　馨月：很多投资者始料不及大盘股起舞上涨，新的市场格局下，重仓介入周期类股票是否是一种效率较高的方法，目前可否继续买入大盘蓝筹股？

　　徐晓宇：要想取得最大的收益就得冒最大的风险，这是毫无疑问的，但就目前市场中行业板块和个股的位置而言，很多行业的个股已经处于大级别的历史底部区域了，这在以往的访谈中也曾经说过，比如说：远洋运输、大型航空、煤炭矿产等已经到了可以买入并长期持有的区域了。

　　馨月：由于对房地产未来的担忧，一些机构对银行股存在种种疑虑，但今年以来银行股却出人意料的好，分红率超过银行存款，并且股价也是节节攀高，银行股的强势上涨意味什么？可以继续买入吗？

　　徐晓宇：对于银行股的担忧主要是对房地产以及地方债等问题的担忧，如果今后半年甚至多年货币仍然像前半年那样宽松的话，这种担忧基本上可以消除，但是即便是无忧的话，上升空间几何？我还是主张关注上升空间更大的行业和板块。

　　馨月：有消息称交通银行(601328,股吧)已上报“实施混合所有制”的申请，正等待相关部门的批准。若获批准，将开启国有银行试点的先河。受此消息影响，周一交通银行涨停，混合所有制究竟会对银行股产生哪些影响？

　　徐晓宇：该股周一意外涨停，从公开的信息里找不到足够的依据，是否有意外利好泄露还不得而知，即便是上报“实施混合所有制”的申请还要看是否获批及具体条件，目前还不便妄加评论。

　　馨月：宏源证券(000562,股吧)和申银万国合并完成，宏源证券恢复上市后表现突出带动券商股出现一定程度的上涨，另外预计今年十月正式启动的“沪港通”，您对券商股后期走势是否看好？原因是什么？

　　徐晓宇：就宏源证券而言，其换股价仍然高于目前的股价，仍然有上行空间；就“沪港通”而言，许多大型券商早已在香港开设了分公司等渠道，较大的客户早已可以顺利的投资港股，这和B股对内开放前有几分相似，投资者可以回忆或者查阅一下儿B股对内开放前后的走势作为借鉴。至于券商板块，只要市场有行情，总会有一些投资者想到券商会增收，所以每当有行情的时候，不论是不是热点，券商股总会受到一定程度的关注的。

　　馨月：目前大资金都青睐权重股，这让不少投资者赚了指数不赚钱甚至还亏钱，如此行情也是投资者最难受的。那么后期如何选股，才能避免这种窘况呢？应该从哪些角度选股较为合适？

　　徐晓宇：投资者往往是咬定前期的热点，而市场是发展的，总是在制造新的热点，“赚了指数不赚钱”再正常不过了；一般来说，波段级的行情总是由权重指标股发动拉高指数激发操作热情，然后热点逐渐扩散和轮番炒作，最终的结果往往都是低价的中小市值的股票涨幅最大，而大盘股往往是抛砖引玉。如果投资者能够把握好行情发动和炒作的顺序，那是再好不过。就目前的情况而言，远洋运输、机场航空、矿产资源等板块所处的位置是适合中长线关注的。（本文作者徐晓宇系中投证券市场部高级投资顾问）

【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与董事会网无关。董事局网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。

【董事局网版权与声明】

1、凡本网注明“独家稿件”的所有稿件和图片，其版权均属董事局网所有，转载时请注明“稿件来源：“董事会网”，违者本网将保留依法追究责任的权利。

2、凡没有注明“独家稿件”及其它转载的作品，均来源于其它媒体，转载目的在于传递更多信息，与本网立场无关，本网对其观点和真实性不承担责任。

3、如因作品内容、版权和其它问题需要同本网联系，请在发布或转载时间之后的30日以内进行。