李大霄：节后A股步入牛市中的强势震荡

　　
李大霄 英大证券首席经济学家（资料图）

　　1，房地产放松政策慢慢落实，在股市中会得到体现。房地产的销售放缓对经济稳定产生了重要的影响，此次政策变化，彻底从调控房地产价格上扬变成调控房地产价格下跌，调控的方向与态度完全转变。但政策中银行的7折利率的落实还要要一个过程，其落实的速度直接影响到销售数据，这个变量是节后市场的重要因素。这个属正面因素。

　　2，虽然AH的溢价指数已经从88%回升至100%，原来整体上的巨大差距已经收窄，但仍然还存在比较大局部差距，当沪港通的正式开启后，两地套利资金真正开始投入运作，两地的股价结构还会出现激烈变化。毕竟这是一个非常大的政策变化，也是两地投资人翘首盼望已久的政策，会有多少人关注？会引发多少资金流动？一切皆有可能。这对两地市场的投资人都是一个全新的考试。这对A股和港股都会产生非常积极的影响。

　　3，新股发行速度也是影响的重要变量。在一片看好的同时，被人忽视的新股发行也许会伴随着行情的进一步展开悄然加速，因为监管层只是承诺了一个年内的发行股票的发行总家数，但并没有承诺每家的发行股数，四季度也许会发行家数和每家的发行股数可能会提升一些，这也会对市场产生轻微的影响，但估计不足以扼杀牛市。估计会在沪港通顺利之后进行运作，届时高估股票的风险随时会出现。这是属于不确定负面因素。

　　总体来说，还是正面的因素居多，市场形成牛市中的强势震荡也就不可避免。

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