元小弟：A股前途光明　道路曲折

投资高手元小弟

　　　上周Ａ股沪指在2350一线上下震荡，给人上下两难的感觉，虽然指数整体调整较为有限，但本周个股却是跌多涨少。在历经连续上涨之后，目前的盘面又一次面临诸多的困难，虽然对未来的行情仍然乐观，但就短时期来看市场还是有多方面的压力。下面就具体分析下目前Ａ股市场短期所面临的一些不利因素：

　　１、从盘面来看，在前期的连续震荡上行上之后市场已经积累了大量的获利盘，本周大盘始终给人上涨乏力的感觉，虽然本周仍有一定的热点板块效应，但整体持续性不是太好，上周依法制国概念股表现抢眼，但本周基本无表现，随后的APEC概念板块整体表现也较为短暂，特别是周三周四证券银行钢铁高铁等板块快速轮动，极快的消耗了市场上涨动力，我们不止一次的说过一旦热点板块轮动过快就意味着行情可能是短期头部了，而本周四最终尾盘跳水，说明市场的卖出压力是较大的。

　　２、从外围市场来看，近期外围市场连续下跌，不仅道指恒指持续下跌，欧洲市场也是连续下跌，虽然目前从全球市场来看Ａ股有点一枝独秀的感觉，但外围市场的持续下跌终究会由量能到质变的给Ａ股市场带来短时期的负面影响，所以在内有获利盘抛出压力，外有跟外围市场补跌的压力，两种压力叠加对市场也是不小的影响，因而市场出现一定的调整也是在所难免。

　　３、从资金面来看，管理层15日核发11家公司IPO批文，预期下周起会陆续披露申购时间，很快又将面临大量的一级市场打新抽血，虽然从前几次新股申购来看似乎对市场影响并不大，但由于新股的不断增加，所以越往后打新抽血对二级市场的影响就会越严重。

　　４、融资融券的影响，9月22日起,沪深两市融资融券标的第四次扩容。截至10月14日,沪深两市融资余额达6590.11亿元,从6000亿元升至6500亿元仅用10个交易日。融资额快速增长虽然提升了市场的可参与资金量，但其背后也有不利影响，融资融券既可以助涨，也可以助跌，一旦行情转势，做多的融资盘可能面临被迫减仓的现实压力，融资额增长到一定极限必然物极必反，目前市场的融资额到多少才是极限我们不得而过，但其增长的速度却是前所未有，这种增长速度实际已经接受了增长的极限，因此后一阶段也要考虑融资极快增长后带来的物极必反的不利影响。

　　４、此外，从技术面看，前面经过三周的上涨，本周已然积累了调整的压力，而从日线来看，目前日线二次顶背离之后的调整显然还不是太充分，所以，就短期来看震荡调整还会继续，不排除后市沪指再重回2330点甚至更低的可能性。

　　综上所述，目前Ａ股短时期之内面临较多的不利因素，而要消化这些不利因素必然带来较大的波动，Ａ股未来的前景或许光明，但前进的道路依然曲折，投资者也应该审时度势，适时收割，通过控制仓位来回避不确定性风险。（本文作者元小弟系职业投资者、和讯评论专栏特约研究员）

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