仙琚制药董事长张宇松很懊恼，原料药垄断遭重罚1.95亿
中国董事会网注意到，近日，A股上市公司浙江仙琚制药股份有限公司（以下简称“仙琚制药”，股票代码：002332.SZ）因涉嫌原料药价格垄断，被天津市市场监督管理委员会开出1.95亿元罚单，成为医药行业反垄断执法力度升级的典型案例。
仙琚制药董事长张宇松因负有个人责任，被处以60万元罚款，应该是非常懊恼。
事件核心：垄断协议操控原料药价格
据调查，仙琚制药在2021年11月至2024年3月期间，与津药药业、联环药业等具有竞争关系的药企达成垄断协议，通过固定和变更地塞米松磷酸钠原料药价格，排除、限制市场竞争，违反了《反垄断法》第十七条第一款规定。地塞米松磷酸钠作为激素类抗炎药的核心成分，是国家医保甲类药品，临床需求刚性，尤其在新冠疫情期间被用于重症治疗，市场需求激增。
在垄断协议操控下，该原料药价格从2022年的7800元/千克暴涨至2023年底的4.5万元/千克，涨幅高达260%，直接导致下游制剂价格飙升。例如，某经销商将地塞米松磷酸钠注射液售价从0.63元/支抬高至9.8元/支，涨幅超1455%。
处罚力度：1.95亿罚没款吞噬近半净利润
天津市市场监管部门对仙琚制药的处罚包括没收违法所得2374.67万元，并按2023年销售额的8%处以1.72亿元罚款，合计1.95亿元。此次罚没金额占公司2024年营收的4.88%，净利润的49.17%，直接导致其归母净利润同比骤降29.46%至3.97亿元。
值得注意的是，津药药业与联环药业因配合调查并主动整改，分别获得80%和30%的罚款减免，最终罚没6919.24万元和6103.82万元。而仙琚制药因未主动报告违法行为，未能享受宽大处理，成为三家涉事企业中处罚最重者。
企业影响：业绩承压与合规挑战
仙琚制药近年来业绩持续承压。2024年营收40.01亿元，同比下降2.98%，归母净利润连续两年下滑；2025年一季度营收和净利润同比再降2.86%和4.72%。此次罚单进一步加剧财务压力，公司已计提预计负债1.95亿元，并主动下调原料药价格以应对监管要求。
此外，公司内部合规管理问题引发关注。此前，仙琚制药曾因医疗回扣、产品质量等问题陷入争议，此次事件暴露其风控机制缺陷。
此次3.25亿元天价罚单（三家企业合计）标志着医药反垄断执法进入新阶段。随着《药品领域反垄断指南》的出台，原料药成为重点监管对象。同时，地塞米松磷酸钠注射液被纳入第九批国家集采，中选价格降至2.3-5.7元/盒，较此前市场价暴跌91%，进一步压缩企业利润空间。
中国董事会网查询到，仙琚制药截止2025年5月12日股价9.36元，市值92亿。
仙琚制药表示，已通过调整销售策略、强化合规体系等措施整改，并加快新药研发（如去氧孕烯炔雌醇片）以对冲集采冲击。然而，公司研发投入连续三年停滞（约2.6亿元/年），且海外市场拓展受挫，亟需通过技术创新和全球化布局重塑竞争力。
中国董事会网认为，仙琚制药的案例为医药行业敲响警钟：在监管趋严、集采常态化的背景下，企业需摒弃短期暴利思维，转向合规经营与创新驱动。如何在保障药品可及性的同时平衡利润，将是药企长期生存的关键课题。
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